[事件]
国泰君安拟于上交所挂牌上市,公司预计募集金额300 亿,发行股份数量不超过15.25 亿股。
【点评】:
历史最悠久的国有大型综合性证券公司:国泰君安是我国历史最悠久的券商之一,其前身君安证券和国泰证券均成立于1992 年。公司实际控制人为上海国际集团有限公司。公司为一家全牌照证券公司,业务范围涵盖经纪、自营、投行、资管(公司也是国联安基金控股股东,持股51%)以及另类投资等。
综合实力稳居行业前三。无论从总资产、净资产的角度,还是从营业收入、归母净利的角度,国泰君安稳居行业前三。净资本来看,国泰君安排名第四。
各项业务均衡发展,排名行业前列。从2014 年收入结构看,公司经纪、自营、利息、资管、投行收入占比分别为38%、35%、12%、6%和8%。
公司是全国客户规模最大的经纪商之一,14 年股基交易市场份额分别为4.89%,行业排名第二;投行、资管、机构研究业务位居行业前列,投行业务14 年IPO 市场份额4.49%,权益融资总计248 亿,行业排名第五;资管市场份额为5.23%,位列行业第六;14 年公司分仓佣金达到2.85 亿,占比5.24%,排名第三。
盈利预测与投资建议:预计公司发行价格为19.7 元。
在2015 年日均成交10000 亿的假设下,国泰君安15 年的EPS 为0.78 元,BVPS 为11.8 元(考虑增发后)。
可比的中信证券、海通证券目前股价对应15PE 为12.5 倍左右,对应15 年PB 为3 倍左右,据此计算国泰君安股价在32.5~35.5 之间,考虑到国泰君安为新股,相对于其合理价格有20%左右的溢价,其价格可能会达到42.5 元。
风险提示:券商牌照放开、二级市场波动
国泰君安证券表示，市场阶段底部已经出现，高度不高震荡很长。看好周期底部向上，微观结构好的设备材料与医药。
国泰君安，中国证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。于2015年在上海交易所上市，上市至今7年，股价没什么涨幅，甚至还有下跌，那么这是什么原因造成的呢，我们今天就来了解一下这家公司，看能不能找出其中的原因。
1992年国泰证券、君安证券在上海和深圳分别设立，国泰证券当时位列中国三大券商之一，君安证券创下股票交易成交额第一的记录。1998年国泰君安证券合并设立。2001年债券承销总金额行业排名第1，投行募集资金规模和主承销家数跃居行业第1。2006年承销工商银行A股发行项目，创下八项历史第一，第1家获得证监会批准试点“第三方存管”创新类券商。2015年成功在上海交易所挂牌上市。
国泰君安以客户需求为驱动，打造了企业、机构及零售客户服务体系，形成包括机构金融、个人金融、投资管理及国际业务在内的业务类别，主要盈利模式为通过为客户提供证券产品或服务获取手续费及佣金收入、利息收入以及通过证券或股权投资等获取投资收益。
2021年，国泰君安集团实现营业收入428.17亿元，同比增加21.64%；归属于上市公司所有者的净利润150.13亿元，同比增加34.99%，增速均快于证券行业平均水平。其中，机构与交易业务、财富管理业务同比分别增长51.15%和10.64%，是驱动业绩增长的主要因素。
国泰君安近些年来业绩增长快速，主营业绩从2017年的238亿增长到2021年的428亿，经营净利润从2017年的98亿增长到2021年的150.
国泰君安的收入构成主要是机构交易业务和财富管理业务这两项贡献了大部分的利润，其中利润的形式主要是手续费和利息差。另外国泰君安的业务范围主要在国内，也有一小部分国外的客户。
国泰君安的分红较为可观，每年都会给予股东一定的分红。
国泰君安的大致情况我们看完了，那么导致它上市这么多年股价不涨的原因是什么呢，欢迎大家在评论区讨论。
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